集中度上升，上市酒企内部分化严重

　　尽管整个白酒板块回暖明显，但酒企之间的差距在拉大，前三季度业绩呈现出“强者恒强、弱者恒弱”的分化趋势。

　　在19家上市酒企中，贵州茅台营收最高，为444.87亿元;皇台酒业营收最低，为0.41亿元，继2016年后再次垫底。前者是后者的1085倍。

　　分区间来看，贵州茅台、五粮液、洋河股份稳居前三，每家酒企营收均超百亿元，3家营收总和占19家酒企营收总和的66.15%。而去年同期所占比例为61.55%，集中度提升近5个百分点。

　　从营收的增幅来看，水井坊、贵州茅台、山西汾酒等6家酒企同比增长超过20%，其中水井坊增速为85.18%，位列第一;顺鑫农业、迎驾贡酒、老白干酒、金徽酒4家增速不足5%;金种子酒、皇台酒业两家酒企同比大幅下滑。

　　从净利润来看，19家酒企总净利润413.72亿元，平均每家为21.77亿元。其中贵州茅台净利润超过200亿元，五粮液、洋河股份也超过50亿元，这3家酒企总净利润占19家酒企总净利润的82.66%。2016年同期上述比例为80.89%，今年集中度提升了1.77个百分点?；侍ň埔滴ㄒ豢魉鹁破?，亏损0.67亿元。

　　从净利润增幅来看，酒鬼酒、山西汾酒和沱牌舍得3家酒企位居前三，分别高达91.77%、81.70%和74.18%;而青青稞酒、金种子酒和皇台酒业同比大幅下滑，分别为-43.89%、-44.85%和-37.74%。

　　从股价表现上来看，上市酒企也呈现分化态势。Wind资讯数据显示，截至11月21日，水井坊、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得、贵州茅台6家酒企的股价涨幅超过100%，其中水井坊涨幅为155.12%;而顺鑫农业、金徽酒、迎驾贡酒、青青稞酒和皇台酒业5家酒企呈现下跌行情，其中迎驾贡酒跌幅为13.14%。

　　顺鑫农业表现“尴尬”，皇台酒业“资不抵债”

　　《中国经济周刊》记者整理发现，通过营收、净利润和股价表现等3个指标的表现来看，除了白酒行业“三巨头”，水井坊和山西汾酒的表现也很不错，顺鑫农业表现“尴尬”，而皇台酒业则处于“?？?rdquo;边缘。

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